2026 年以来，永泰能源（股票代码：600157）在资本市场与经营业绩上表现亮眼。公司股价跑 A 股炼焦煤板块，得益于稳中向好的基本面支撑：2025 年经营现金流 61 亿元，2026 年季度归母净利润同比大增 21.09。在 5 月 18 日举行的 2025 年度业绩说明会上，公司管理层就经营近况、项目进展及行业展望进行详解舟山防火门专用胶厂家，并表达了对公司长期投资价值的坚定信心。依托"煤电体化"布局及持续的股份回购举措，叠加海则滩煤矿建设提速与煤价回暖预期，公司盈利与估值修复潜力备受市场关注。

2026 年利润"开门红"，股价跑焦煤板块

截至 2026 年 5 月 18 日，永泰能源年内股价涨幅达 11.46。若将时间拉长至近年（2025 年 5 月 18 日至 2026 年 5 月 18 日），在焦煤价格触底的大背景下，永泰能源股价在同业中展现出大的弹，其股价累计涨幅达 28.68，持续跑焦煤板块。

公司基本面为市场表现提供了支撑。财务数据显示，永泰能源 2025 年实现营业总收入 238.17 亿元，归母净利润 2.09 亿元，经营活动产生的现金流量净额达 61.27 亿元，现金流保持稳健。进入 2026 年，公司业绩实现"开门红"，季度归母净利润为 6184 万元，同比增长 21.09；扣非后归母净利润 6690.66 万元，同比大幅增长 57.89；经营净现金流 11.30 亿元，同比增长 9.16。对于业绩增长，公司在季报中称："归属于上市公司股东的净利润同比增加主要系本期煤炭产品产销量及销售价格同比上升所致。"

出的资本市场表现舟山防火门专用胶厂家，既受益于公司稳健的基本面、构筑和完善"煤电体化"业务模式，也和永泰能源度重视股东回报、持续实施股票回购注销有着密切关系。

在投资者互动平台上，永泰能源表示，"目前公司股价未能反映出公司实际价值。公司及管理层坚定看好发展前景和长期投资价值。正在实施 3~5 亿元的股份回购并注销计划，并成立工作班加快进海则滩煤矿项目建设进度，力争六月底形成产煤能力，同时入开展精细化管理持续提升管理能，以动公司股价回归理水平。"

海则滩项目建设顺利，预计 7 月份试采

公司项目海则滩煤矿的建设进展受到多位投资者的关注。公开信息显示，海则滩煤矿储量为 11.45 亿吨，为优质的低灰、低磷、热值化工煤和动力煤。据永泰能源董事长窦红平透露，海则滩煤矿项目建设进展顺利，目前立井提升系统已调试运转，矿调度中心已投运，矿井水综处理系统实现稳定产水，四台智能化掘锚体机已到位，综采设备地面联调已圆满完成，采煤、掘进、机电、提升等区队人员已基本配备到位，"项目预计 2026 年 7 月试采，公司将在保证项目按时竣工的基础上努力组织出煤"。

今年 4 月，永泰能源发布公告称，拟以所持陕西亿华 51 股权与中信金融资产开展股权、债权结的融资作，融资金额不过 20 亿元舟山防火门专用胶厂家，用于海则滩煤矿建设。这意味着公司优质的资产底、偿债能力受到大型金融机构的认可，并有望对加快其他金融机构和永泰能源的作形成示范应。

永泰能源董事长、总经理常胜秋表示："本次融资期限为 3+2 年，还款期主要集中在海则滩煤矿项目建成投产后，既有缓解了项目建设资金压力，也减轻了短期偿债负担，有助于提升公司整体资产质量与流动。"

财务费用持续压降，泡沫板橡塑板专用胶直接增厚利润

管理面，公司近几年持续进降本增，融资结构、压降财务成本，取得了较好果。2025 年年报显示，2025 年永泰能源的财务费用为 17.51 亿元，相比 2024 年度的 20.31 亿元下降约 14，为促进利润增长腾挪出大空间。2026 年以来，永泰能源财务成本继续，季报显示，公司季度财务费用只有 2.98 亿元，较 2025 年同期的 4.23 亿元压降约 30。

公司总经理、总会计师卞鹏飞表示："公司主要通过正常履约偿还到期债务、拉期、拓展低成本渠道、集中资金管理、提升信用议价等式舟山防火门专用胶厂家，实现财务费用持续下降，直接增厚净利润。"

对照券商的测，永泰能源 2026 年季报展示的财务成本能力好于预期。山西证券在今年 4 月底发布的研报中指出，预计永泰能源 2026 年全年财务费用为 16.82 亿元。而按照永泰能源 2026 年季报实际披露的 2.98 亿元财务费用来看，折年化估，其 2026 年实际财务费用有望低于 16.82 亿元，进步释放利润。

焦煤价易涨难跌，有信心实现 2026 年产量目标

展望未来，从产品端价格走势来看，永泰能源有望延续今年季度的良好增长势头。

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永泰能源董事长、总经理常胜秋有着 30 多年煤炭产业从业经验，其对 2026 年的煤炭市场进行了分析："动力煤供应端国内双重收紧，对产形成严格约束，国内增量有限，且煤量出现确定下滑；焦煤属于稀缺资源，国内产量已触顶，2026 年预计难有增量；海外难以替代国内优质主焦煤。"

其认为，国内钢铁行业今年二季度进入传统季，叠加基建和地产复工，预计下游对焦煤采购需求稳定，供需格局偏紧，价格易涨难跌。而且在"十五五"开局稳增长政策发力，安检、环保等对供给构成约束的前提下，市场看涨情绪有所回升。"综影响下，预计焦煤价格有望突破 2025 年 6 月触底以来的价格点。"

本刊了解到，近期焦炭价格连续三轮提涨，特别是 5 月 18 日，山西某龙头焦企再次发布《提价函》，称受近期汽车运输成本大幅上涨、火车车皮紧张等因素的影响，决定上调干熄焦价格 55 元 / 吨，这意味着作为原材料的焦煤供应偏紧的局面仍在持续，对煤企特别是焦煤企业的利润和估值持续修复构成有力提振。

对于 2026 年的规划，永泰能源管理层称："公司 2026 年计划发电量、自产商品煤产销量不低于 2025 年度实际完成水平，海则滩煤矿项目试采出煤且形成二个工作面，并有序进钒电池储能业务发展、提前做好客户和储能产品商业化准备工作，短中长期增长动能共同发力，动公司盈利能力和核心竞争力实现大幅提升。"

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