、2026年全球银行业有望保持稳健增长

2025年全球银行业韧强劲，全年净资产收益率（ROE）预计将达12.8[1]，较2024年提升0.7个百分点，2026年有望进步攀升至13.0，继续保持稳健盈利。

以下四大核心因素支撑2026年全球银行业绩稳健：

1.利息净收入稳步增长

得益于接近10的贷款增速及资产结构的持续优化，2025年全球银行业利息净收入增长5，预计2026年增速将突破7。

图1：尽管利率下行，各区域银行利息净收入预计均将实现稳步增长

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资料来源：标普Capital IQ、安永洞察分析。

注：各地区数据代表该地区银行平均净利息收入。

2.手续费收入结构利好

银行业手续费收入，2025年增长强劲，2026年预计增速8。核心驱动因素包括：

（1）市场波动背景下，客户积调整交易策略，动交易收入大幅攀升；

（2）受市场信心恢复、企业并购重启以及监管审批提速等因素影响，投行业务收入增长势头延续；

（3）股市表现强劲，动理财业务收入快速增长。

3.信贷质量保持稳健向好

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2025年市场普遍担忧美国关税政策或引发连锁反应，对银行对公客户带来负面影响，所幸相关风险大多并未实际显现。2026年银行业信贷质量预计将保持稳健，对非银机构的风险敞口仍将是投资者与监管机构的关注，银行平均贷款拨备率与当前水平基本持平。

4.行业创新变革持续进

代理式人工智能、分析工具及数字资产基础设施等新兴技术，正逐渐从可选项转变为决定银行未来竞争力的关键要素。随着科技投入的持续增加，预计2026年行业运营成本有所上升，增速有望突破7。与此同时，投资者也发关注银行如何实现投资回报大化。为此，银行需持续挖掘率、提升潜力、优化流程、构建适配人工智能运营模式的人才队伍，并向市场清晰展示投资回报成。

二、构筑竞争优势 创造可持续价值

尽管全球银行业营收增长趋势强劲，但估值却较市场整体水平有约60的折让。这现象或反映出投资者对于银行能否保持韧、实现稳定、可持续的营收增长仍心存疑虑。

图2：银行业是估值折让显著的行业利息收入。

资料来源：标普Capital IQ、安永洞察分析。

注：图中数据基于各行业市值排名前100企业得出。

安永分析[2]显示，尽管银行净资产收益率的55占比受货币政策与市场周期等外部结构“贝塔”因子影响，但其余45的占比，即“阿尔法”，则由管理层决策、执行率和卓越运营能力塑造。提升“阿尔法”，需在以下两大域持续发力。

1.简化战略、结构、运营

战略上，银行需重新定义自身竞争优势和竞争式，聚焦价值客群，将资产配置向增长市场倾斜，同时精简表现欠佳的产品。

结构上，银行需重塑组织架构、运营模式和业务布局。具体举措包括简化法律实体结构、优化团队结构和地域分布，将全球能力中心升为集创新、分析与数字化交付于体的卓越中心等。其中，对于难以内部优化的域，可探索外包，借助三实现优、快、具成本益的服务交付。与此同时，银行还需优化技术架构，有降低系统复杂、提升可扩展，并寻求与金融科技企业及科技巨头的作。

运营上，银行需致力于通过智能自动化、流程数字化和重塑员工队伍，嵌入可持续提升生产力的长机制。人工智能域的投资正在重塑银行释放生产力潜能的边界，突破传统后台职能，向银行规管理、信用评估、客户触达与开户等核心域延伸。

2.保持增长，pvc管道管件胶创造可持续价值

尽管简化转型有助于保障银行盈利能力，但真正的估值提升仍依赖于可持续的增长动能。安永分析显示，先银行正采取智慧增长策略，在关键环节扩大布局，并对成熟模式进行规模化拓展，布局三大域：

战略上，重塑业务模式，借助作平台将银行业务融入客户生活场景，化客户关系，释放增长新机遇，例如，可持续金融等。与此同时，通过财富管理、支付结、保险咨询等业务实现收入多元化，提升股东回报。

结构上，依托数字平台与数据能力，拓展服务边界，实现从差异化定价到动态化个服务荐，开辟全新利润增长点。例如，应用程序编程接口（API）与“开放银行”模式逐步拓展银行业务触达边界，新代支付系统与数字钱包则持续提升交易规模并化客户参与度。

运营上，通过客户细分、AI赋能客户体验以及财务健康平台应用，有提升客户留存率与参与度。此类举措的底层支撑体系包含稳健的数据管理架构、体化的绩评估机制以及敏捷的交付模式。

针对上述举措，诸多范例可资借鉴。譬如，有的银行出以生活式为核心的应用，也有机构运用行为与关系数据升定价引擎，有通过财务健康平台有提升客户忠诚度的成功范式。

随着银行系统应用这些促增长杠杆，其数据驱动与轻资本业务模式正在加速融入，助力收入多元化并提升客户粘。当增长持续转化为强的盈利能力时，也将为银行估值提升提供支撑。

付诸实践，需清晰传达

银行未来盈利能力将取决于其能否主动转型。精简架构与盈利增长不再相互制约，而是相辅相成。能够兼擅二者的银行，将有能力持续获得可观回报，并重振投资者信心。

与投资者保持有沟通至关重要。能够明确阐述战略、设定可衡量目标并持续报告进展的银行，往往能建立强的市场信心。

在当前市场环境下，投资者情绪已成为银行估值提升的核心催化剂。因此，透明沟通与积互动将成为把坚实基本面转化为市场长期认可的关键。

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*本文作者Nigel Moden，安永全球及欧洲银行与资本市场主管。本文所反映的观点系作者个人观点，并不定代表安永全球组织或其成员机构的观点。

注：

[1].该数据代表100全球大型银行净资产收益率的简单术平均值。其他数据点均采用相同法计，采用截至2025年12月8日的市场共识预测值，除非另有说明。

[2].该分析采用安永有的回归分析框架，旨在探究银行盈利能力的真正驱动因素。该模型基于100全球大型银行的逾3万个数据点构建，数据覆盖2012年至2024年的13年完整周期。通过对多个经济周期和利率周期中的银行表现进行研究，该分析厘清了管理决策与市场力量如何共同决定银行回报水平。

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